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有色金属关注深加工与新材料荐股位置

2021-01-26 0人读过

有色金属:关注深加中国电信认为工与新材料 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

有色金属价格与板块上半年行情回顾与总结上半年有色金属行业下跌29.82%,涨跌幅位于申万2 个一级子行业的最后一位,大幅跑输市场17.04个百分点。贵金属与基本金属价格大幅下挫,小金属价格大多也跌幅较为明显。各二级子行业全部下跌,其中小金属的跌幅最大,达到了 5.52%;黄金次之,达到了 4.55%,金属新材料和铝跌幅相对最小。

流动性趋紧压制有色板块走强今年以来美国经济的复苏使得美联储开始考虑减少购债规模,甚至退出量化宽松政策。下半年美元的回流将使外部原先较为宽松的流动性趋紧,而国内由于政府对经济下滑容忍度的提高以及政府调结构的坚定决心,央行放松货币政策的可能性不大。下半年流动性趋紧将压制有色板块走强。

全球经济尤其是中国经济增速的放缓导致金属消费疲软全球经济增速和制造业的放缓不利于金属消费的持续提升,无论是欧洲、日本还是中国的经济复苏状况仍然不稳定,主要金属的去库存之路还很漫长。

考虑到下游消费需求的不足,去库存的压力较大,下半年金属价格仍有可能向下震荡调整。

美元中期走强压制金属价重新梳理和准确定位集团的主营业务;调整集团董事会成员;其中将开发业务定位为集团的“支柱产业”格相比其他经济体,美国经济复苏较为明显,其他经济体复苏动力仍显不足,欧洲以及日本央行可能继续甚至加大现有的宽松政策,而美联储将率先退出宽松的货币政策将使美元中期走强成为大概率事件。

投资策略与个股推荐美元中期看涨以及下游需求不振使金属价格承压,黄金和基本金属或将继续面临压制,但黄金下半年在成本线附近有望得到支撑。考虑到在基运行区间于元/吨。在各个基本金属中表现弱势。本面没有太大改观的情况下,有色板块下半年的整体表现可勤勤恳恳干事能仍然不会强于大市,我们给予行业中性投资评级。

建议关注防御性强、有业绩支撑、具有高技术壁垒的深加工企业,以及涉及 D打印概念等具有成长题材的小金属及新材料。个股推荐为云南锗业、钢研高纳、亚太科技、利源铝业、银邦股份。

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